logo <!-- Image Map Generated  --> <img src="redu logo.jpg" usemap="#image-map">  <map name="image-map">     <area target="" alt="" title="" href="" coords="" shape="rect"> </map>

meniu

Ai nevoie de un imprumut?

 

 

Pentru

tine si

familia ta? Un credit din confortul casei tale .

 

 

Credit cu 0  % dobanda. Rapid , sigur si fara dobanzi                    ascunse.

 

 

Aplica la una din cele doua platforme de mai jos si un operator va va suna in cel mai scurt timp.

 

 

 Credit online din confortul casei cu dobanda zero la %

Platforma1*

   afla mai multe 

easycredit.ro
easycredit.ro

Istoricul ratelor dobânzii la reducere, condițiilor pieței și viitorul finanțelor

Vorbind cu Jim Grant Jim care este o legendă în industria buletinelor financiare născut în anul în care ratele dobânzii la reducere erau la un nivel scăzut la mijlocul secolului. Jim părea aproape predestinat pentru o viață în domeniul finanțelor, Jim este un gigant pe Wall Street. Odată ce editorul coloanei de randament Barron a plecat în 1983 pentru a finanța subvențiile dobânzii observatorilor la doi ani după ce rata fără risc a atins sub 20%, lui Fathom i se pare aproape imposibil în lumea actuală a ratelor aproape zero și uniform negative după observarea și comentarea piețelor timp de aproape 50 de ani. Jim este un bastion nu numai al experienței, ci și al înțelepciunii Ne-am oprit să ascultăm, ne-am oprit să ne amintim de un moment în care măsurile extraordinare și acțiunile fără precedent ale autorităților noastre monetare și fiscale ar fi părut de neimaginat. Ne uităm cu atenție la bani. Cum își găsește valoarea umbra bogăției? Cum se determină rata dobânzii la reducere? Și care este rolul piețelor financiare și pentru a facilita descoperirea acestei valori, ce s-a întâmplat în 2008? Și care sunt consecințele? Realizate și încă de descoperit acele acțiuni foarte extraordinare și fără precedent întreprinse de guverne din întreaga lume pentru a stinge flăcările deflației conțin contracția și împiedică descoperirea prețurilor. Ce ne rezervă viitorul în 2017? Ce investiții faceți și unde ați putea găsi valoare în aceste oceane de incertitudine? Ca întotdeauna, puteți obține acces la listele de redare pe care le-am realizat înainte de fiecare episod accesând site-ul web al emisiunii la Hidden forces pod.com și, în cele din urmă, dacă ascultați emisiunea pe iTunes sau Android, asigurați-vă că vă abonați dacă îmi place să scrii trimite-ne o recenzie și dacă vrei să arunci o privire asupra modului în care sunt fabricate cârnații sau pentru povești speciale spuse prin poze și întrebări, atunci apreciază-ne pe Facebook și urmărește-ne pe Twitter și Instagram The Hidden. Forțează podul și acum să mergem direct la conversația din această săptămână. Deci, Jim Grant, sunt atât de încântat să te am în studioul meu pentru prima dată în patru până la patru ani și jumătate. Se pare că a trecut atât de mult. Da. Nu are asta ca să facă un alt studio. Și, de fapt, este posibil să nu vă amintiți titlul. Deci, acum patru ani și jumătate, erai în contul de capital al emisiunii mele TV. Poate nu vă amintiți sau poate faceți titlul acelui episod. Împrospătează-mi memoria pentru mine Dragă. Am redus curba randamentului. Deci, episodul a fost despre o întrebare pe care v-am pus-o dvs. și publicului, care a fost unul dintre vinovații Fed care nu a fost atât de grozav în mediul cu rate reduse pe care l-am avut și pe care îl avem în continuare, dar a fost întrebarea? vinovatul a fost hrănit înainte de criză. Cu alte cuvinte, politica monetară acomodativă dinainte de 2008 a dus la creșterea economică, din care bustul ulterior a creat rate atât de perverse, atât de scăzute, fie Fed astăzi, care menține ratele scăzute, și asta este ceva în care voi dori să intru . în această discuție. Dar nu cred că vreau să iau cunoștințele publicului nostru și nici eu, nici ale mele. Nu, nu o iau de la sine. Dar chiar prima întrebare pe care o am pentru dvs. este, știți, să faceți un nivel mai înalt aici, care este rata dobânzii la reducere. Deci, sunteți editorul observator al ratei dobânzii Granturi. Sunteți, de asemenea, gazda Podcastului. Ar trebui să menționez cu siguranță care este drăguț, dar, după cum știți, avem cu toții un podcast pe care trebuie să-l aveți, este cel mai recent lucru acum, dar mă întâlniți pentru că am sunat la postul meu de interes interes observator. Apoi am avut dobânzi la reducere și am venit să vă spun că sunt fabuloase. Era 1983 și în decurs de un an ați reușit să înființați subvenții, iar unii au investit în titluri de stat ale Trezoreriei SUA timp de 30 de ani și au câștigat aproape 14% puncte pentru 25 din cei 30 de ani garantați, gândiți-vă la hmm, iar acum și acum Dimitri sunt atât de perioade diferite în care trăim, că unii oameni, unele ființe umane sensibile, cu bani sau împrumutându-le în mare parte euro și alți yeni, guvernelor suverane considerate solvabile prin curtoazie. El lasă banii acestor guverne și îi plătește guvernului privilegiul de a-și lua banii timp de doi, trei sau patru ani în moduri extraordinare. Nu le plătești. Acum vorbești despre o rată a dobânzii negativă. Deci, să vorbim despre asta. În primul rând, să presupunem că ați fost editorul coloanei de întoarcere a baronului, nu? Și ați început să acordați Observatorul dobânzii atunci când ratele dobânzii încă existau. Acestea sunt lucruri în care copiii lor născuți astăzi și care nu au văzut niciodată o dobândă nu au văzut niciodată o dobândă. Deci, ce este o rată a dobânzii pentru acei copii și pentru cei care îmbătrânesc sau chiar pentru cei care au uitat, pentru că a trecut mult timp de când nu am văzut una.

Care este rata dobânzii la rata dobânzii este costul împrumutului sau al altor plăți ale împrumutului sau, după cum ați spus anterior, prețul banilor, banii presei sunt zăpadă. Când ne uităm la ratele dobânzii. Acestea sunt prețurile în primul rând și sunt, fără îndoială, cele mai importante prețuri la reducere din capitale. Și sunt cu siguranță cele mai utile, de exemplu, fie ajută la definirea riscului, știi, dacă cineva plătește mult pentru a împrumuta acea persoană pe care o poți presupune că nu este o persoană atât de solidă din punct de vedere financiar. Deci ratele dobânzii ajută la definirea riscului. De asemenea, ajută la stabilirea ratelor de barieră a investițiilor, ceea ce înseamnă că știi că simți că ar trebui să câștigi ceva în plus față de ceea ce am putea numi rata fără risc, deoarece ai șansa de a construi o fabrică și de a produce ceva în ea. Deci, ratele dobânzii vă ajută să definiți nivelul de profitabilitate pe care doriți să-l credeți că meritați pentru riscurile pe care le asumați în munca pe care o faceți pentru a produce ceva, iar apoi ratele dobânzilor vă ajută să înțelegeți valoarea actuală a banilor. viitor. Mmm. Aceasta se numește rata de actualizare. Cât va costa astăzi un dolar pe care îl veți primi în 2027, având în vedere așteptările pe care le puteți avea pentru inflație. De exemplu, un alt mod de a analiza ratele este că acestea sunt cuvântul de recompensă pentru Thrift pentru așteptare. Suntem oameni impetuoși, pentru că ne place să avem ceea ce vrem să avem acum și dacă alegeți să renunțați la această plăcere imediată și să așteptați rata dobânzii, aceasta ar putea fi văzută ca o recompensă pentru lipsa voastră de impetuozitate. Acesta este un alt mod de a privi un fel de mod moralist de a-l privi și este amuzant că, în zilele noastre, Amazon Prime și tot ceea ce este disponibil la un moment dat, ratele dobânzii sunt, din punct de vedere istoric, scăzute în Lege. Dimitri. Să vă spun un fapt uimitor, când a fost asta? Sunt foarte impresionat. Vrei să o auzi sau nu? Și vrei să o auzi. Trăim într-o perioadă de 5.000 de ani în istoria interesului, interesul zilnic a fost mult timp un fenomen stabilit și există o pagină Turner numită Istoria ratelor dobânzii la reducere Homer și Dick. Sola Sheila și este co-autorul încă în viață și am sunat acolo și am spus că puiul îmi spune că avem un interes negativ astăzi. Strâmtoarea în Europa și Japonia și Tu ești o autoritate scrisă această carte împreună cu Sidney Homer și am citit multe pagini. Deși mărturisesc că nu fiecare pagină îmi spune că am văzut vreodată în istoria înregistrată a ratelor dobânzii o rată a dobânzii pe termen lung substanțial negativă negativă și am spus că niciodată în istoria ratei dobânzii nu este niciodată interesant. Ei bine, vorbește despre experiențe. Da. Așa este, vorbește mult despre ceva. Bun. Este interesant ce spui, ai spus multe lucruri interesante, ai identificat mulți factori care intră în stabilirea prețurilor dobânzii, dintre care unul mi se pare interesant și convingător, care este această noțiune de a amâna veniturile rezultatului de astăzi folosind ratele dobânzii existența ratele dobânzilor îi motivează pe oameni să lucreze mai mult astăzi decât ar face altfel, deoarece pot profita de avantajele acelei munci în viitor. Și așa există această componentă a ratelor dobânzii. Ei bine, există un element de timp mare, nu există. Ei iau dobânzile scăzute de astăzi. Cu greu le poți vedea. ai nevoie de ochelari foarte puternici pentru a stabili ratele dobânzii de astăzi. Deci, ce fac rar, fac două lucruri? Poate unul. Este faptul că aduceți consumul în avans cât mai curând posibil sau, înainte ca împrumutătorii să înțeleagă să obțină un împrumut auto foarte ieftin și să cumpere acea călătorie dorită astăzi, mai degrabă decât să așteptați câțiva ani, deoarece termenii și condițiile erau atât de favorabile. deci ratele dobânzii stimulează într-o oarecare măsură, dar probabil stimulează nu prin crearea a ceva nou, ci prin împrumuturi din viitor și altceva pe care ratele dobânzii foarte mici le fac atât de puțin subtile și că întârzie recunoașterea eșecului afacerii. Dacă sunteți un fel de afacere marginală și nu o faceți, dar aproape o faceți și mergeți la banca dvs. și pentru că ajunge singură, pentru că capitalul este atât de accesibil, împrumutați și prelungiți viața unei companii care altfel au ieșit din afaceri. Cred că Radio Shack, de exemplu, folosind ceapă în urmă cu câțiva ani, 2007 a avut o piesă foarte amuzantă de fals interviu cu CEO-ul de atunci al RadioShack și, de asemenea, interviul imaginar sau vorbește cu realul, deși imaginat în prezența sa CEO-RadioShack și spune-mi cum să rămân în afaceri? Și tipul a spus da, a spus că știi, habar n-am. De fapt, am vândut destule extensoare și stroboscop luminează pata. Habar n-am cum o facem, nu aș sta în spatele biroului.

De fapt, dacă nu aș putea împrumuta bani pentru a susține viața corporativă. Așadar, Radio Shack trăiește mai mult decât ar fi putut trăi într-o perioadă cu rate mai mari, un prieten de-al meu cu licheni, cu dobânzi substanțiale, la un fel de ceas de baschet, știți cu mult timp în urmă, când la începutul anilor '50 nu a existat nici un ceas de foc la începutul NBA ar fi organizat jocuri care s-ar fi încheiat în aproximativ 15-12, ca și cum ar veni un adult, un joc de oameni care ar putea păstra mingea pas înainte și înapoi și publicul ar adormi ușurat la pauză, iar ratingurile TV au scăzut. Așadar, au pus o forță similară șocului acțiunii Forțelor și o semnificație substanțial reală peste rata ratelor dobânzii la inflație, impunând un cost împrumuturilor noastre, costul real al împrumuturilor prin atașarea valorii reale banilor. Eu zic Forțează acțiunea economică. Deci, în acest sens, ratele foarte mici nu pot fi deloc stimulante, ci mai degrabă deprimante. Ei bine, vom vorbi despre asta pentru că ați menționat acest lucru înainte, dar există un articol pe care l-am întâlnit înainte de acest interviu în National Review, unde ați vorbit despre acest tip de paradox și cred că este relevant pentru discuția noastră, mai ales în context din această întrebare vreau să ajung, la care vorbim despre ce rate ale dobânzii sunt ratele dobânzii sunt prețul banilor costul creditului cu dobanda la reducere. Au existat înainte de Rezerva Federală și au existat de mult timp, așa cum ați menționat cu Homer și Sola, au existat de secole. Nu este ceva care depinde de existența unei bănci centrale. Deci, cred că permiteți-mi să vă pun această întrebare și asta ne va aduce la întrebarea despre ce este mâncarea. Și care este rolul băncii centrale în stabilirea ratelor dobânzii noastre în fața băncilor centrale? Ei bine, David Ricardo, marele economist de la începutul secolului al XIX-lea, avea o teorie că ratele dobânzii chiar existau, așa cum mi-ați spus că, independent de ratele acțiunilor Băncii Centrale, a spus că Ricardo reflectă profitabilitatea afacerii și cu cât afacerea era mai profitabilă, cu atât rata dobânzii pe care debitorii dispuși l-ar plăti este mai mare, deoarece a plătit împrumutul. Și observați că Ricardo a spus că rata dobânzii stabilită pe piață ca o reflectare a profitabilității capitalului nu are nimic de-a face cu rata pe care o bancă centrală a perceput-o pentru un împrumut overnight sau o săptămână sau 90 de zile. Acesta a fost un fapt economic, considerente monetare pure independente. Prețul lui Gray era un premiu evident ca orice altceva și era ceva ce băncile puteau extinde, iar extinderea creditului era procesul prin care făcea parte din procesul de determinare a creditului de gheață, care este rata dobânzii, nu? Corect toate corecte? Și așa acum, în această lume a activității bancare centrale din 1913 până în 2008, deși a trecut prin iterații. A existat un fel de mod în care au fost stabilite ratele dobânzii și care a fost în mod tradițional operațiuni de piață deschisă, care este Rezerva Federală. Corectează-mă dacă greșesc, nu vor mai exista împrumuturi de la regretatul răposat David Ricardo, ratele nu au fost niciodată spuse el, cred că am tendința de a fi de acord, nu am spus niciodată exact, cu excepția faptului că, în parte, piața monetară foarte izolată din centrul băncile au fost înființate de ființe umane care tranzacționează prin decizie. Care a fost rata justă pe care o va suporta piața? Acum, Fed a apărut după cum spuneați în 1913. Deci, Statele Unite au fost cu mult înainte de apariția Băncii Centrale și a ratelor noastre. Apoi am stabilit că prețul Apple a fost stabilit la un nivel pe care l-au stabilit imediat ce Fed a intrat în funcțiune în 1914. Știau imediat că operațiunile de piață deschisă au venit la scurt timp după ce Fed a fost găsită, dacă nu imediat, dacă îmi amintesc că am plâns, la când Dimitri era doar un stagiar, dar amintiți-vă că operațiunile de piață deschisă au apărut corect, deoarece FED avea nevoie să facă bani pentru a aprinde luminile și a plăti cârma, a existat o modalitate de a face bani pentru banca centrală, care este atunci destul de independentă guvernul care a devenit de atunci. Ei bine, asta era o întrebare. Adică, motivul care stă la baza stabilirii ratelor dobânzii este ceva care m-a nedumerit întotdeauna. Este ceva pe care l-am investigat în cel puțin un interviu cu fostul vicepreședinte al Rezervei Federale și acesta nu mi-a putut oferi un răspuns clar. de ce FED trebuie să stabilească ratele dobânzii, dar să ajungă la acest punct, care are legătură cu mecanica stabilirii ratei dobânzii, într-un mod tradițional, știm că FED stabilește rata fondurilor FED, care este risc- ratele gratuite, rata la care băncile pot împrumuta peste noapte sau împrumuta peste noapte se face prin ceva cunoscut sub numele de operațiuni de piață deschisă, care este Fed care intră și iese din piață, după cum este necesar, pentru a ajusta oferta de bani în consecință, pentru a se asigura că ratele chiar și la un anumit nivel pe care l-au considerat ideal sau ce-au stabilit au fost atât de corect? Da, este complet corect. Desigur, a existat o evoluție în faptul că au existat orientări înainte și toate aceste alte instrumente care au alimentat acești federali sunt instrumente pe care le-au dezvoltat, dar cu siguranță din 2008 că întregul model a ieșit pe fereastră. Întreaga piață a fondurilor completate a schimbat băncile, ați vorbit despre asta la Grant, valoarea rezervelor excedentare din bilanțul bancar spune că este chiar mai uimitor de văzut decât extinderea bilanțului completat al rezervelor excedentare. Cred că am trecut de la aproximativ 1 trilion de dolari la 2,2 trilioane de dolari sau ceva asemănător. Așadar, întrebarea mea este cu adevărat cum ne gândim la ratele dobânzilor astăzi? Și când spun din nou ratele dobânzii, mă refer la rata fondurilor FED, care este un fel de rată fără risc, rata fundamentală a pieței. Ei bine, cred că felul în care ne gândim la rasă astăzi, poate este să-i comparăm cu ratele pe care le aveau pe piața monetară înainte de apariția alimentelor și cu sute și cinci ani în urmă înainte ca Fed să existe, oamenii ar face-o tranzacționează solduri de pe piața monetară la Bursa de Valori din New York, deoarece tranzacționau acțiuni comune, și a fost publicată o Bursă de Valori din New York, care a fost cumpărată și vândută pe solduri pe termen scurt, iar rata a fost foarte volatilă, variind în funcție de. sezonul a variat în funcție de ciclul de afaceri, ciclul de afaceri și a fost mai mult sau mai puțin o rată a pieței libere. Asta a fost atunci. Așadar, astăzi, Rezerva Federală se ocupă de ratele dobânzii pe piața monetară pe termen scurt pentru a avansa unele rate naționale ale dobânzii, deoarece FED însuși definește că rata dobânzii revine afacerii pentru a promova ocuparea deplină. Este în afaceri să stabilească stabilitatea prețurilor așa-numita afacere pentru a promova prosperitatea și consideră că poate face acest lucru manipulând una sau mai multe rate ale dobânzii. Aceasta este misiunea esențială. Și cred că oamenii atenți se vor întreba de ce dacă ratele dobânzilor sunt preț, de ce ar trebui controlate acolo unde nu controlăm alte prețuri și am încercat de fapt în istoria americană modernă să controlăm toate prețurile. Noi am facut. Așadar, în 1971 și 1972, sub administrația Nixon, Nixon a impus controlul prețurilor salariale, un pas foarte radical, care este considerat destul de universal, considerat acum un colaps ca un eșec. Așadar, întrebarea este în aer Dimitri este de ce oamenii persistă să presupună fără a examina această ipoteză că, ca un lucru bun pentru a controla ratele dobânzii și nu sunt sigur că este, cred că ceea ce dorim este un fel de interes organic din partea fermă la prețuri de masă, nu soiul Hothouse Supermarket gestionat de guvern. Așadar, când sunt președintele Statelor Unite și președintele Fed sau președintele Fed, oricare ar fi primul, voi agita pentru dobânzi organice, le voi chema doar pentru a aduce oameni verzi la bord. Știu că acesta este din nou cel mai bun lucru despre Jim și cred că ceea ce le place oamenilor să audă de la tine este să predici cumva despre ratele dobânzilor, dar ai avut și subvenții care acoperă o mulțime de detalii despre modul în care este sistemul astăzi și unul dintre lucrurile care se află în știri despre care s-a vorbit de multă vreme a fost această noțiune de administrare a acestui bilanț. Acum unul dintre modurile în care mă gândesc la bilanțul FED. Este faptul că prezintă o reprezentare vizuală a crizei financiare în acel bilanț. Puteți vedea acțiunile FED întreprinse în 2008. Puteți vedea un fel de eșec al sistemului financiar. Purtăm acele fațete în acel bilanț din 2008, pentru a face o copie de rezervă, un bilanț este o reprezentare a ceea ce deține o entitate și a ceea ce datorează. Deci, FED este o bancă care este genul său de gen, este o bancă centrală și bilanțul său prezintă activele și pasivele în mod convențional active. cuprindea în mare parte emisiuni de datorii de obligațiuni de trezorerie, guvernul federal notează obligațiuni ipotecare similare Datorii ceea ce datorează bine, precum și facturi în dolari Rezerve federale și depozite ale băncilor la Fed. Acestea sunt cele pe care FED le datorează altora. Acum, când vă gândiți la un bilet al Rezervei Federale, este o datorie? Ce este asta? Ce este? Vă întrebați care bucată de hârtie este responsabilă? Ce vorbim practic despre dolari? Da. Deci, acesta este un pic de ecou istoric. Bancnotă de rezervă O bancnotă este o promisiune de a plăti o datorie. Dreapta? Deci, vine de la donatorul Rezervei Federale provine din bancnotele vechi, o bancnotă era o cerere pentru ceva tangibil numit bani Leon în sine, o bancnotă era o promisiune de a plăti bani. Ceea ce erau bani și bani erau aur și argint. Deci aceasta este Rezerva Federală, nota de astăzi este expresia evoluției istorice a banilor din ceva care se bazează pe un lucru tangibil, era el însuși un lucru tangibil, banii erau aur și până în ziua de azi, unde banii sunt din ce în ce mai dematerializați ce fac știi, un Bitcoin al invenției proprii a sectorului privat este ceva ce nu poți vedea mirosind. Este în nor sau orice altceva. Este o expresie digitală a ideii cuiva de bogăție și dorință. Este o propunere foarte interesantă natura banilor, dar echilibrul alimentar este exact așa cum spui foarte bine, ca reprezentare picturală a crizei, creșterea ei este cu siguranță o reprezentare a crizei. Natura materialelor este o expresie a ceea ce acceptăm cu toții ca bani și datorii în mod interschimbabil. Deci, în lumea de astăzi, da.

Da. Ei bine, în trecut, bani și datorii, lucruri foarte separate, bani, obișnuiam să spun că oamenii spun că dolarul susținea aurul, nu aurul nu l-a returnat. Dolarul era aur, dolarul era argintul, dolarul, un anumit număr de uncii sau unități de metal prețios erau de fapt bani în sine și știți că, desigur, s-a schimbat în ultimii o sută de ani treptat, în grade, până la demonetizare. Totul, cu excepția cu adevărat, cu excepția puterii de stat. Deci, vreau să spun, este o conversație filozofică extraordinară și este ceva despre care cred că oamenii ar trebui să reflecteze, dar sunt foarte curioasă cu privire la această întrebare de bilanț și o aduc în discuție pentru că de ce ni s-a spus că nu ar trebui să fim îngrijorați despre acțiunile FED dacă ne uităm la bilanțul Rezervei Federale, deoarece de la fondarea FED până astăzi și până în 2008, aceste solduri au crescut. Dar au crescut treptat odată cu rata inflației și creșterea economiei. Nu am mai văzut așa ceva în 2008 și ni s-a spus că este sigur. Nu te-ai ocupat înainte, dar nu este știință de rachete. Nu ar trebui să ne facem griji cu privire la normalizarea cunoscută a bilanțului contabil. Voi ați făcut o treabă la Grant, analizând acest lucru gândindu-vă la modul în care Fed va face asta. Am auzit lucruri precum capace. Știm că FED plătește dobânzi pentru rezervele în exces care intră în întregul pachet, dar ce părere aveți despre cum va gestiona FED acest lucru? Dacă, desigur, acum câțiva ani, în 2009, s-ar putea să fiți în primele zile ale ceea ce numim relaxare cantitativă, fiind o expresie fantezistă pentru o factură de dolar cu adevărat materializantă sau expresia digitală a facturilor de aer. Faceți acest lucru și modul în care putem vorbi dacă doriți, dar la începutul acestui program, acest program fără precedent de materializare a Natori, evocând magie, făcând începutul acestui Ben Bernanke decât a primit președintele FED în 60 de minute și corespondentul a întrebat l. Poți inversa acest lucru? Poți opri asta? Este ca ucenicul vrăjitorului, ești sigur că asta mă poate opri. Deci, cu siguranță putem face acest lucru în Reverse this în 15 minute. Se pare că nu pot inversa acest lucru în 15 minute. Este timpul să văd, 2007 a fost începutul necazurilor noastre și acesta este 2017. Asta înseamnă 10 ani de temporar. Stimulul de urgență, care este bilanțul, este acum la patru puncte, două trilioane în ziua precedentă crizei, pentru a recunoaște mai degrabă criza. Au fost aproximativ opt sute de miliarde, cred că este pentru cinci, nu? Cred că este chiar mai mult decât atât. Ei bine, există câteva Phils foarte bine rotunjite. Țineți pasul cu Dimitri 4.2. Cred că o vei găsi? Ei bine, știi mai bine decât mine, cu siguranță nu ai ști că cineva va verifica și eu am fața pregătită acolo. Din ce zici că venim? Aș numi 4.35 ce este cu adevărat acest lucru între prieteni. Nimic atât de problematic. Cred că cineva a scris ceva pe The Wall Street Journal, în timp ce îmi amintesc. Nu ar fi rău în jurul termenului de miliarde. Deci, cu un trilion de miliarde, să împrumute de la Jake LaMotta. Campionul mediu la greutate este o mulțime de bani, chiar și tu zici repede. Dar FED a cumpărat aceste obligațiuni, le-a cumpărat sau le-a cumpărat de-a lungul anilor și le-a facilitat cantitativ, așa cum se numea un program. Are obligațiuni de cumpărare FED. Acesta este locul de pornire. Ei bine, le cumpără creând mijloacele pentru a face acest lucru. Dacă tu și cu mine dorim să ieșim și să-l cumpărăm pe Jose, am spus bonuri de trezorerie în valoare de milioane de dolari, care ne vor plăti dobânzi și ne vor susține în anii noștri de aur. Trebuie să obținem banii, așa că trebuie să-i împrumutăm sau să-i economisim sau să-i furăm sau ceva. Trebuie să împerechem singuri banii. Acum, Fed fiind Banca Centrală nu este atât de constrângător. Creează bani literalmente atingând o tastă de pe tastatura computerului. Creditați contul vânzătorului obligațiunii. Se spune bine, vom lua garanția și iată plata pe care o credităm băncii noastre cu 1 milion de dolari bifați bifați cred că am și acesta este sfârșitul tranzacției. Deci așa face Fed banii. Ar trebui să fim cu toții atât de talentați încât să-i transformăm în brokeri? Da, prin așa-numitele ID-uri de dealer principal, nu? Așadar, ați făcut acest lolis de mulți ani, la fel de mulți ani temporari și se acumulează de la un început permanent al a ceea ce spunem noi 800 miliarde sau cam așa un bilanț. Mult mai mult de patru trilioane de dolari, ceea ce înseamnă că are active în valoare de peste patru trilioane de dolari SSO. Ce facem acum? Ei bine, ar trebui să vă gândiți înainte de a lăsa acea sumă de bani, poate că ar trebui să ne gândim la capitalul care susține aceste active. Activele masive, chiar dacă personal doriți să ieșiți și să creați o bancă și să faceți o mulțime de împrumuturi, aveți nevoie de ceea ce ei numesc o pernă, aveți nevoie de ceva pentru a absorbi pierderile dacă calculați greșit și, de obicei, în aceste zile, insistați că autoritățile de reglementare vă fac să aveți cel puțin 10 sau 12 mai bine 15 USD de capital pentru fiecare sută de dolari în valoare de active luate în considerare. Prezentabil. Ei bine, alimentele FED, fiind scutite de imunitate de multe dintre aceste reglementări proletare, dispar și cumpără valori mobiliare, indiferent dacă abia deține o multitudine de mici bucăți de cabină. De fapt, o parte din capitalul său a fost utilizată pentru finanțarea celui mai recent proiect de lege autostradă, poate a ta. vorbind despre remiterile trezoreriei. Da. Ei bine, își remite veniturile la Trezorerie, dar a contribuit la Trezorerie în conformitate cu actul Congresului, care contribuie cu o parte din capitalul său la finanțarea construcției de autostrăzi. Așadar, FED este o bancă care prezintă cel mai prost în materie de finanțe și seducători. Adică, bilanțul este o teamă. Este ultima bancă de zombi. Da. Ei bine, dacă ar exista o bancă care să concureze pe piața reală, nu ar fi permis să existe. Acesta ar fi Starul Morții. Da, da, da, poate o moarte a început să funcționeze. Bine spus că se micșorează? Ei bine, se micșorează, s-ar micșora dacă ar vrea să se micșoreze prin vânzarea acestor obligațiuni care se acumulează mai mult sau mai puțin, vă luați timpul și pur și simplu lăsați scadența și apoi primiți banii și trimiteți acei bani la trezorerie, dar observați când trezoreria o face trebuie să continuați să împrumutați și 70 să cumpărați obligațiuni de emisiune de trezorerie, deoarece trezoreria pe care o numim Departamentul de Trezorerie pentru a vă întâlni, dar, de fapt, ar trebui să sunăm la departamentul de datorii, deoarece nu există o comoară. Nu este suficient în trezorerie. Deci trezoreria continuă să împrumute și cine va cumpăra aceste obligațiuni. Dacă nu este hrănit. Aceasta este întrebarea. Aceasta este o întrebare minunată care ne aduce de fapt la ea și nu vreau să vă întrerup. Ne aduce la o întrebare foarte importantă, care este exact dacă FED ar trebui să plece dacă FED nu pleacă să se oprească, cu care vă confruntați. Ce s-ar întâmpla cu piața de obligațiuni, piața de obligațiuni ar continua piața de obligațiuni, existentă până la FED, care va urma cu siguranță FED atunci când este alimentat, face mult așteptata și binemeritată ieșire de pe această planetă, obligațiunile vor găsiți cumpărători, dar nu neapărat prețuri foarte mari. Este ca și cum orice altceva te va vedea în ceea ce privește rochia și această metaforă va deveni rapid tensionată, dar faci rochii foarte fanteziste și te întrebi ce se va întâmpla cu piața rochiei atunci când încetezi să susții prețul acestor articole vestimentare prin foarte, imaginativ și convingător publicitate ce se va întâmpla ce se va întâmpla cu această aprovizionare aeriană de rochii, prețul unei broaște va scădea, nu? Deci, există prea multe rochii proporțional cu cererea evidentă. Ei bine, excesul nu va fi ars sau nu va dispărea, va fi vândut, dar nu în speranța că prețul predominant din anii trecuți va fi vândut la un preț mai mic. Gheață, deci numai cu obligațiunile, cred că rata dobânzii înseamnă relația inversă între prețul unei obligațiuni și randamentul acesteia, nu? Deci, dacă prețul unui Bond scade, asta înseamnă că dobândă pe care o câștigă cumpărătorului, economisitorul crește chiar pe datoriile noastre emise, corect și pentru că poți face o tranzacție cu datoria deja existentă pentru a egaliza ratele dobânzii între valorile mobiliare noi și vechi. Toate ratele vor crește Dacă Fed va ieși și încetează, ce părere aveți despre propunerea căreia există o rezervă federală sau criză economică și o contracție ar fi atât de extinse chiar și un guvern cu un guvern foarte îndatorat care are deficite anuale ar fi considerat sigur Paradisul comorilor ar fi considerat un refugiu sigur și, prin urmare, randamentele ar scădea. Prețul obligațiunilor ar crește acolo unde FED ar trebui să zicem doar că arunca mâine. Ei bine, nu putem ști și nu putem sau nu ar trebui Dogma să se lege de propoziții ipotetice de acest gen, dar cu siguranță ar trebui să ne gândim la ele. Mi se pare că, dacă FED ar fi ieșit din afaceri și dacă ar exista o criză, oamenii ar considera, așa cum au avut în trecut, trezoreria ca un port relativ sigur în timpul unei furtuni. Poate cel mai sigur Port dintre multe porturi în timpul unei furtuni. Trezoreria Unită este în mod evident o încercare indestructibilă, deoarece s-ar putea ca creditul Statelor Unite să fie foarte bine întemeiat, nu neapărat pe seama prudenței sau a previziunii managerilor unei anumite administrații politice din cauza naturii aceste țări este o țară grozavă. Este o țară întreprinzătoare. Este o țară bogată și multe active de vândut, dar încă multe impozite la nivel. Hmm, știți că sunt un critic pentru totdeauna obișnuit și poate oarecum repetitiv al aranjamentelor noastre monetare și al aranjamentelor noastre fiscale, dar nu se poate contesta succes trezoreriei bancnotei de dolari în sine dolarul ca marea monedă a lumii. Este ceea ce știți, Coca-Cola de mărci monetare, așa cum am spus înainte, este o încercare de a face destul de grozavă, deoarece s-ar putea ca baza de date din lume să fie încă mai multe, mă gândesc la asta în context Japoniei. Adică, asta este, știi înainte de acest interviu. Încercam să mă gândesc la asta. Și uită-te și vezi și trasează comparații între Statele Unite după 2008 și cele japoneze după 1989 și, de asemenea, bifam, bineînțeles, așteptând China, poate alte țări din întreaga lume care ar pute